Velo Bank: Stopy procentowe mogą zostać obniżone dwa razy po 25 pb do końca br.

Aktualności

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może obniżyć stopy procentowe, po lipcowej obniżce o 25 pb, jeszcze o 50 pb do końca 2025 r., prognozują ekonomiści Velo Banku. Według nich, ścieżka luzowania monetarnego w Polsce "klaruje się coraz bardziej i można spodziewać się spadku stopy referencyjnej do 3,5% w 2026 roku".

"Rada Polityki Pieniężnej kontynuuje obniżkę stóp procentowych. Po cięciu o 50 pb w maju, na początku lipca dokonała kolejnej redukcji o 25 pb, mimo że retoryka członków RPP pozostawała jastrzębia. Inflacja stabilizuje się w okolicach celu. Ostatnie dane PMI dla sektora przemysłowego, które wyniosły 44,8 pkt i odnotowały spadek drugi miesiąc z rzędu, mogą częściowo wyjaśniać, dlaczego RPP zdecydowała się na szybsze cięcia stóp. A ceny energii pozostaną zamrożone do końca roku. Jesienią prognozujemy kontynuację obniżek, które mogą doprowadzić stopę referencyjną do poziomu 4,5% na koniec roku wraz z jeszcze dwoma kolejnymi cięciami i dojściem CPI do poziomu ok. 3% r/r" - czytamy w "Kwartalniku ekonomicznym 2/2025".

W kwartalniku wskazano, że w przemyśle trwa bardzo powolne ożywienie, a płace rosną za szybko.

"Produkcja przemysłowa wzrosła w maju o 3,9% r/r, jednak spadek o 2% m/m może wskazywać na słabnięcie impetu wzrostowego w krótkim horyzoncie. Sprzedaż detaliczna w cenach stałych zwiększyła się o 4,4% r/r, a szczególnie silny wzrost w kategorii dóbr trwałych sugeruje dalsze ożywienie konsumpcji prywatnej. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło natomiast o 8,4% r/r, co przy utrzymującej się realnej poprawie dochodów gospodarstw domowych wspiera siłę popytową, ale jednocześnie może podtrzymywać presję kosztową w gospodarce" - czytamy w raporcie. 

Ekonomiści Velo Banku spodziewają się lekkiego wzrostu kursu EUR/PLN, głównie w wyniku możliwego rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych przez NBP. 

"Notowania EUR/PLN pozostają zaskakująco stabilne - w przedziale 4,26-4,30 - mimo relatywnego wzmocnienia EURO na rynkach globalnych. Strefa euro korzysta z fiskalnego impulsu w Niemczech i poprawy koniunktury w sektorze przemysłowym, co wspiera notowania wspólnej waluty. Jednak złoty również znajduje wsparcie w regionie (deeskalacja konfliktu w Ukrainie, napływ środków unijnych), co równoważy wpływ zagraniczny. W kolejnych kwartałach spodziewamy się tylko lekkiego wzrostu kursu EUR/PLN, głównie w wyniku możliwego rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych przez NBP" - czytamy dalej.

Podkreślono, że złoty nie umacnia się znacząco, mimo osłabienia dolara i korzystnego sentymentu do rynków wschodzących inwestorzy nadal podchodzą z ostrożnością do polski, głównie z powodu niepewności fiskalnej, napięć politycznych oraz oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych przez NBP.

Ekonomiści banku prognozują, że inflacja konsumencka CPI na koniec 3,4% na koniec br.; natomiast średniorocznie - 3,6% w br.

Velo Bank prognozuje 3,6% wzrostu PKB w 2025 r., natomiast deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych (tzw. general government) w Polsce zmniejszy się do 6,4% w 2025 r. wobec 6,6% w 2024 r. Dług tego sektora (brutto) w relacji do PKB w 2025 r wzrośnie do 59,6% PKB wobec 55,3% w ub.r.

(ISBnews)

Wiadomości
ING BSK: Stopy proc. mogą zostać obniżone o 50 pb we IX; stopa docelowa - ok. 3,5% w 2026

Inflacja na trwałe powróci w okolice celu w lipcu br. i we wrześniu możliwa jest obniżka stóp procentowych o 50 ...

Czy warto korzystać z usług biura rachunkowego?

Prowadzenie spółki to nie tylko realizacja strategii biznesowej, ale także obowiązek rzetelnego prowadzenia księgowości. Wiele firm zastanawia się, czy warto ...

Ulga podatkowa na badania i rozwój (B+R) – rozwijaj swoją firmę i optymalizuj koszty

Wdrażanie nowych technologii czy produktów może znacznie zwiększyć konkurencyjność przedsiębiorstwa na rynku. Jednak innowacje to także koszty, których wysokość może ...

Bessa na rynku kryptowalut. Co to oznacza?

Bessa na rynku kryptowalut to czas, gdy te popularne aktywa tracą na wartości. Może to wynikać z różnych aspektów. Często ...

Jakie waluty są w Unii Europejskiej?

Choć najbardziej popularną walutą w Unii Europejskiej i najmocniej kojarzącą się nawet z samej nazwy jest euro, to wiele krajów ...

Czym jest forex?

Rynek forex, jako największy i najbardziej płyny przyciąga całą rzeszę inwestorów. Każdego dnia na tym rynku odbywa się ogromna liczba ...