Dziś o godzinie 20:00 zostanie opublikowany protokół z ostatniego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), jakie miało miejsce w dniach 30-31 lipca br. Posiedzenie to nie przyniosło zmiany głównych parametrów polityki monetarnej (rekordowo niskie stopy procentowe, wartość QE3 na poziomie 85 mld USD/mies.). Rynki nie otrzymały też wskazówek odnośnie ograniczenia wartości programu QE3 w przyszłości.
Większość inwestorów, ekonomistów i analityków oczekuje, że Rezerwa Federalna już na wrześniowym posiedzeniu podejmie decyzję o ograniczeniu wartości QE3. Przyjmując, że twierdzenie to jest zgodne z prawdą, przedstawicieli Fed już pod koniec lipca powinni przedyskutować ten krok. W takim razie czego szukać w protokole z ostatniego posiedzenia FOMC?
- jaka będzie wielkość początkowego ograniczenia QE3 (wg prognoz to 10-15 mld USD/mies.);
- czy został zasugerowany potencjalny termin rozpoczęcia ograniczenia QE3;
- czy rozważane było obniżenie docelowego poziomu stopy bezrobocia z obecnych 6,5%;
- jak wielu członków Fed podzielało obawy Jamesa Bullarda (Fed z St. Louis) odnośnie zbyt niskiej inflacji;
- jak wielu członków Fed podzielało sprzeciw Esther George (Fed z Kansas City) przeciwko zbyt luźnej polityce monetarnej.
Pojawienie sie w protokole FOMC elementów potwierdzających zasadność oczekiwań odnośnie ograniczenia QE3 na wrześniowym posiedzeniu umocni dolara w relacji do głównych walut, osłabi złotego i będzie impulsem do wyprzedaży akcji oraz obligacji. Protokół o wymowie "gołębiej", który nie będzie zawierał odpowiedzi na powyższe zagadnienia, wywoła przeciwną reakcję. Spowoduje one też przesunięcie oczekiwań odnośnie ograniczenia QE3 z września na październik 2013 roku. W takim przypadku dobre nastroje na rynkach akcji, a także prawdopodobne osłabienie dolara, może potrwać aż do 6 września br., gdy zostaną opublikowane najnowsze miesięczne dane z amerykańskiego rynku pracy.
Czytaj także: