Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zakończyła cykl podwyżek stóp procentowych, oceniają ekonomiści PKO Banku Polskiego. Ich zdaniem, RPP może dokonać pierwszych obniżek w II poł. przyszłego roku, "o ile pozwolą na nie warunki rynkowe".

"Naszym zdaniem, przerwa w cyklu podwyżek stóp przerodzi się w jego koniec, a w II poł. 2023 oczekujemy pierwszych obniżek stóp procentowych, o ile pozwolą na nie warunki rynkowe (sama RPP, jak na razie, obniżek nie zapowiada). W ostatnim czasie zarówno konsensus prognoz analityków, jak i oczekiwania rynkowe przesunęły się w kierunku takiego scenariusza. Na szczególną uwagę zasługują obserwowane ostatnio spadki stawek WIBOR3M - od listopadowego szczytu na poziomie 7,61% WIBOR3M obniżył się o 56 pb, a spread do stopy referencyjnej na poziomie 30 pb jest najmniejszy od roku. Potwierdza to wygaśnięcie oczekiwań na podwyżki stóp oraz stanowi złagodzenie efektywnych warunków monetarnych" - czytamy w kwartalniku makroekonomicznym banku "Monetarny konflikt tragiczny".

Według banku, jeśli w II poł. przyszłego roku Rada obniży stopy procentowe, to ruchu dokona w skali 50 pb i stopa referencyjna wyniesie 6,25%.

Główne czynniki niepewności dla prognozy stóp procentowych to: kształtowanie się ścieżki inflacji; zmienność kursu PLN, ryzyko (geo)polityczne; decyzje Fed i EBC.

Po 11 dotychczasowych podwyżkach główna stopa referencyjna wynosi 6,75%.

(ISBnews)