Niższa od prognoz inflacja bazowa (bez cen żywności i energii) daje przestrzeń do cięcia stóp procentowych w lipcu br., ocenia PKO Bank Polski. Ekonomiści banku szacują inflację bazową w marcu w przedziale 3,4-3,5%, która tym samym powraca do pasma dopuszczalnych odchyleń od celu po ponad 3 latach.

"W I kw. 2025 r. inflacja CPI wyniosła średnio 4,9% r/r, więc była o aż 0,5 pkt proc. niższa niż zakładała marcowa projekcja inflacji NBP. Przyjmując górny przedział szacunku za marzec dla inflacji bazowej, w I kw. 2025 r. dynamika cen z wyłączeniem żywności i energii była o ok. 0,4 pkt proc. niższa od ścieżki z projekcji. W tych warunkach nie wykluczamy zupełnie scenariusza, w którym wniosek o obniżkę stóp mógłby zostać złożony przez któregoś z członków RPP już na najbliższym posiedzeniu (wt.-śr.). Niezależnie od tego wariantu, dane wspierają nasz scenariusz zakładający, że do obniżki stóp może dojść w lipcu" - czytamy w komentarzu do wstępnych danych GUS o CPI w marcu br.

Jak wskazali ekonomiści banku "głównym źródłem niespodzianki była prawdopodobnie inflacja bazowa" i marzec przyniósł szczyt inflacji w tym roku.

W kolejnych miesiącach inflacja będzie spadać, a latem powróci do górnego przedziału odchyleń od celu NBP, szacują ekonomiści banku.

Jak podał dziś GUS Inflacja konsumencka wyniosła 4,9% w ujęciu rocznym w marcu 2025 r., według wstępnych danych. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 0,1%.

NBP opublikuje wskaźniki inflacji bazowej w marcu 16 kwietnia br.

RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75%) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb. 

(ISBnews)