Ceny towarów i surowców wydają się silnie spadać w trzecim tygodniu czerwca. Przyczyny? Zyskujący na wartości dolar oraz posunięcia Chin w celu złagodzenia inflacji i jastrzębie prognozy Rezerwy Federalnej, które mogły skłonić inwestorów do zamknięcia długich pozycji i sprzedaży kontraktów terminowych.
Cena miedzi, uważanej za barometr nastrojów gospodarczych, spadła w tydzień o ponad 7,5 proc., czyli najwięcej od marca 2020 r. Inne metale bazowe, jak choćby nikiel, potaniały o blisko 6 proc. Złoto spadło w tym tygodniu o prawie 5 proc., czyli najwięcej od ponad roku, a pallad potaniał o 11 proc., i to tylko w czwartek.
Kontrakty terminowe na soję zmierzają ku tygodniowemu spadkowi o ponad 11 proc., największemu od siedmiu lat, i wymazują wszystkie zyski z 2021 r. Kukurydza i pszenica zmierzają ku tygodniowemu spadkowi o odpowiednio 5 proc. i 7 proc.
Dlaczego o tym piszemy? Otóż ostatnie miesiące wskazywały na silny wzrost inflacji spowodowanej głównie wzrostem kosztów, a te podnosiły m.in. coraz wyższe ceny surowców. Teraz cofnięcie cen surowców sprawia, że rosną szanse, by inflacja w danych za maj 2021 r. osiągnęła swój cykliczny szczyt.
Dolar amerykański mierzony swoim indeksem osiągnął w tym tygodniu 9-tygodniowe maksima, zbliżając się w piątek do 92 pkt. Doszło do tego po posiedzeniu FOMC, na którym decydenci Rezerwy Federalnej USA zasygnalizowali dwie podwyżki stóp procentowych do końca 2023 r., a szef Fed Jerome Powell zauważył również, że dyskusja na temat ograniczenia zakupów obligacji prawdopodobnie rozpocznie się wkrótce.
O ile surowce i dolar amerykański gwałtownie zareagowały na zmiany w projekcjach Fed, o tyle rynek akcji pozostaje niewzruszony. Indeks Nasdaq 100 osiągnął wręcz wczoraj nowy historyczny szczyt, a Dax czy Euro Stoxx 50 pozostają przy rekordach wszech czasów. Giełdowe byki trzymają się swoich pozycji dopóty, dopóki obowiązują ujemne realne stopy procentowe, a dwie czy trzy podwyżki stóp za dwa lata nie wydają się robić w tym momencie na nich wrażenia.
Daniel Kostecki, główny analityk Conotoxia Ltd. (usługa Forex Cinkciarz.pl)