W serii artykułów przedstawię pogłębioną analizę techniczną kilku par walutowych. Zacznę od najważniejszego rynku walutowego na Świecie - czyli pary EUR/USD.

Zacznijmy od dwóch wykresów rynku 3-miesięcznej stopy procentowej dla EURO (Euribor 3M) oraz dla Dolara (LIBOR USD 3M), gdyż rynek stóp procentowych ma zawsze najważniejsze znaczenie dla długoterminowych trendów walutowych.

Widzimy wyraźnie, iż kierunki zmian 3-miesięcznej stopy procentowej w USA i Eurolandzie wyraźnie się rozjechały w obie strony.

Podczas gdy w USA stopy procentowe nadal są na bardzo niskim poziomie i nie wykazują żadnych oznak wzrostu, o tyle stopy w Eurolandzie od dłuższego już czasu stopniowo się podnoszą. Oznacza to, iż uczestnicy tynku zakładają, iż ECB szybciej zacznie podnosić krótkoterminową stopę, niż FED.

Mamy więc przesłankę, by postawić tezę: "EUR/USD w długim horyzoncie ma spore szanse na dalsze wzrosty".

Oczywiście krótkoterminowe i średnioterminowe zmiany kursu EUR/USD nie zależą już tak wyraźnie od poziomu stóp procentowych (a dokładniej od różnicy pomiędzy stopa EURIBOR i LIBOR USD), lecz od wielu, wielu innych czynników - w tym od analizy technicznej.

Spójrzmy wobec tego teraz na wykresy analizy technicznej EUR/USD.

Zacznijmy od wykresu świec miesięcznych:

1. Wskaźnik kierunku trendu (MACD) zachęca inwestorów do dalszej gry na zwyżkę kursu (Bullish market).
2. Oscylator stochastyczny wszedł jednak ju z wyraźnie w strefę wykupionego rynku (wartości powyżej 1,00) - co może zapowiadać "lada miesiąc" pojawienie się korekty spadkowej. Być może taka korekta właśnie się zaczęła 4 tygodnie temu!

Przejdźmy teraz na wykres świec tygodniowych.

1. Doszło do naruszenia linii trendu rosnącego (a dokładniej wyjście dołem z kanału rosnącego).
2. Tyle tylko, że jeszcze w tym samym tygodniu (w obrębie tej samej tygodniowej świecy) rynek wrócił do tego rosnącego kanału. A to może oznaczać, iż wybicie dołem było jedynie pułapką zastawioną przez największych graczy, na graczy mniejszego kalibru.
3. Najbliższe 2-3 dni będą więc BARDZO WAŻNE!

Jeśli rynek ustabilizuje się powyżej 1,3700 - pojawią się sygnały kontynuacji wzrostów i ruchu w kierunku 1,3800.

Jeśli zaś w ciągu tych najbliższych dni rynek ponownie zejdzie poniżej 1,3600, wszystko będzie bardzo zagmatwane.

Na wykresie świec tygodniowych MACD wskazuje na trend spadkowy (Bearish market), ale oscylator jest już mocno wyprzedany i aż prosi się o przynajmniej 1-2 tygodnie wzrostu kursu tej pary walutowej.

Wykres świec dziennych - zdecydowanie zachęca krótkoterminowych graczy do gry na podciągnięcie kursu w okolice 1,3800-1,3830. Zakładam, że tak też się stanie - czyli w najbliższych dniach kontynuacja wzrostu kursu EUR/USD. w kierunku 1,3800.

I tam rynek odpowie na kolejne pytania:

• jeśli rynek zdoła wybić się powyżej 1,3800 (50% szans), pójdziemy dalej w gorę aż do 1,4000
• jeśli rynek nie zdoła wybić w górę oporu 1,3800 (50% szans),  wrócimy ponownie w okolice 1,3500 - i tam znowu poznamy odpowiedzi na kolejne pytania - ale teraz póki co zakończę analizę w tym miejscu. Nie ma co gdybać. Za dużo warunków pośrednich po drodze.

Kilka najbliższych dni raczej w górę EUR/USD, więc tym samym raczej w dół na USD/PLN -w kierunku 3,04!

Pozdrawiam serdecznie

Jacek Maliszewski
Główny Ekonomista DMK Sp. z o.o.