Pierwsza obniżka stóp procentowych może nastąpić w II kwartale przyszłego roku i wyniesie prawdopodobnie 25 pb, ocenia Erste Group. Ekonomiści oczekują niskiej zmienności PLN, a pewna słabość może się pojawić, jeśli bank centralny zdecyduje się wcześniej obniżyć stopy procentowe.
"Ostatnio, podczas konferencji prasowej po wrześniowym posiedzeniu RPP, prezes zasygnalizował złagodzenie swojego stanowiska. Początkowo wspomniał o scenariuszu niezmienionych stóp w 2025 roku. Jednak po bardziej umiarkowanym wzroście inflacji niż oczekiwano i naciskach ze strony innych członków RPP, Glapiński postrzega obecnie połowę 2025 r. jako najbardziej prawdopodobny czas rozpoczęcia obniżek stóp. Stwierdzenia te są zgodne z naszymi prognozami, ponieważ przewidujemy, że pierwsze cięcie nastąpi w II kwartale, prawdopodobnie o 25 punktów bazowych" - czytamy w raporcie "Poland | Macro Outlook "Growth momentum continues while inflation jumps".
Podkreślono, że rynek podziela podobny pogląd tj. o cięciu stóp ok. połowy przyszłego roku, a "gołębi zwrot ze strony prezesa nie zachwiał rynkiem walutowym".
"Oczekujemy, że kurs EUR/PLN pozostanie stabilny w średnim terminie. Na froncie politycznym obie główne partie przygotowują się do wyborów prezydenckich zaplanowanych na maj 2025 roku" - czytamy dalej.
Wskazano, że złoty utrzymał niską zmienność, pomimo znaczących zmian na rynkach zewnętrznych i zaskakująco wysokich wydatków zaskakująco wysokich wydatków fiskalnych zapowiedzianych przez rząd.
"Nasza prognoza dla złotego pozostaje status quo w średnim terminie. Pewna słabość może się pojawić, jeśli NBP zdecyduje się wcześniej obniżyć stopy procentowe, ale ale siła polskiej gospodarki powinna ponownie wzmocnić walutę. Czynniki zewnętrzne, które mogą wpłynąć na złotego, obejmują nieoczekiwane ruchy przez EBC lub FED, a także wybory w USA" - podsumowano.
Zakres wahań kursu EUR/PLN zawęził się w ostatnich miesiącach do 4,25-4,32, podało Erste. Erste Group przewiduje EUR/PLN 4,25 w IV kw br.; 4,30 w okresie I-II kw. 2025; 4,20 w III kw. 2025 r.
RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75%) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.
(ISBnews)