Rezerwa Federalna (Fed) zacznie ograniczać program zakupów obligacji w ramach trzeciej rundy ilościowego luzowania polityki monetarnej (QE3) najwcześniej w październiku, prognozują ekonomiści ankietowani przez agencje Bloomberg News, Reuters i serwis MarketWatch. Obecnie Fed skupuje obligacje o wartości do 85 mld USD miesięcznie.
Wśród 59 ekonomistów ankietowanych na początku czerwca przez Bloomberg tylko 2 z nich oczekuje (3,4% badanych) ograniczenia wartości QE3 na posiedzeniach FOMC w czerwcu lub lipcu br. 16 prognozuje (27,1% badanych), że do takiego zmniejszenia zakupów dojdzie na posiedzeniu w dniach 17-18 września. Jeszcze późniejszy termin, bo posiedzenie w dniach 29-30 października, obstawia 14 z pytanych ekonomistów (23,7%). Na posiedzenie w dniach 17-18 grudnia stawia 15 ekonomistów (25,4%). Pozostałych 12 (20,3%) prognozuje natomiast, że dojdzie do tego dopiero w przyszłym roku.
Z opublikowanej przez Bloomberg ankiety wynika też, że w pierwszym kroku prognozowana jest redukcja miesięcznych zakupów obligacji o 20 mld USD do 65 mld USD miesięcznie. Redukcja ta w równym stopniu (po 10 mld USD) miałaby dotyczyć zakupów długoterminowych obligacji rządowych oraz MBS-ów.
Cytowana ankieta została przeprowadzona przez Bloomberg News w dniach 4-5 czerwca br. Zwraca uwagę, że z poprzedniej, kwietniowej ankiety wynikało oczekiwanie na redukcję programu QE3 o 50 mld USD miesięcznie w ostatnim kwartale 2013 roku.
Do podobnych wniosków prowadzi analiza ankiety przeprowadzonej przez MarketWatch. Wynika z niej, że rynek zakłada ograniczenie wartości QE3 dopiero w IV kwartale br. Żaden z pytanych ekonomistów i analityków nie prognozował, że będzie to mieć miejsce na obecnym, czerwcowym posiedzeniu. Na lipiec wskazuje 2,7% ankietowanych, na wrzesień 35,1%, na październik 27%, natomiast kolejne 35,1% zakłada, że nastąpi to dopiero w grudniu br.
Ekonomiści ankietowani przez agencję Reutera również wskazują na koniec roku, jako na możliwy termin rozpoczęcia ograniczania programu skupu obligacji. W ankiecie wzięło udział 48 ekonomistów. Z tej grupy 42 prognozuje, że rozpocznie się to jeszcze w tym roku. Przy czym 21 zakłada, że dojdzie do tego w III kwartale br. (w tym 19 wskazuje na wrzesień).
Ekonomiści zapytani przez Reuters o to, kiedy Fed całkowicie zakończy program QE3 w przeważającej większości wskazali na połowę 2014 roku (85,7% badanych), prognozując łączną wartość zakupionych obligacji na poziomie 1,225 bln USD (mediana prognoz).
Wyniki czerwcowego posiedzenia FOMC inwestorzy poznają w środę 19 czerwca br. o godzinie 20:00. Wówczas zostaną też opublikowane najnowsze projekcje makroekonomiczne i stóp procentowych. Pół godziny później na konferencji prasowej po posiedzeniu wystąpi prezes Fed Ben Bernanke.
Rynki nie mają złudzeń, że w najbliższym czasie Rezerwa Federalna zacznie ograniczać zakupy obligacji. Istotne jest jednak to, jak zostaną skomentowana poprawiająca się sytuacja na amerykańskim rynku pracy, a przede wszystkim, czy pojawi się zapowiedź przyszłego ograniczenia QE3. Z punktu widzenia rynków najlepiej byłoby, gdyby Fed jasno określił warunki w których może dojść do zawężenia lub rozszerzenia QE3.
Czytaj także: