W lutym 2012 roku roczna dynamika produkcji przemysłowej w Polsce spowolniła do 4,6% z 9%R/R, poinformował w poniedziałek 19 marca Główny Urząd Statystyczny (GUS). To najgorszy wynik od lipca ub.r., gdy produkcja spowolniła do 1,8% R/R.Dane mocno rozczarowały. Rynkowy konsensus kształtował się na poziomie 8,7% R/R. Gorsze od oczekiwań dane to z jednej strony wpływ lutowych mrozów. Z drugiej efekt słabnącego popytu ze strony partnerów handlowych Polski.Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym, produkcja przemysłowa ukształtowała się w lutym na poziomie wyższym o 6% niż przed rokiem. W styczniu wzrost ten sięgnął 9,1% R/R.Razem z raportem o produkcji, GUS opublikował dane o cenach produkcji sprzedanej przemysłu (inflacja PPI). W lutym inflacja spowolniła do 6,3% z 7,9% R/R (po korekcie) miesiąc wcześniej. Rynkowy konsensusu kształtował się na poziomie 6,7% R/R.Zdecydowanie niższa od oczekiwań produkcja przemysłowa, przy równoczesnym wyhamowywaniu cen producentów, powinna skłonić Radę Polityki Pieniężnej do złagodzenia swojego jastrzębiego tonu. W dalszym jednak ciągu szanse na obniżki stóp procentowych w tym roku są nikłe.AZ, MRK