Styczeń przyniósł obniżenie aktywności polskiego sektora przemysłowego. Indeksu PMI (wskaźnik HSBC PMI Polskiego Sektora Przemysłowego) spadł w pierwszym miesiącu 2011 roku do 55,6 pkt. z 56,3 pkt. w grudniu, gdy indeks ten miał najwyższą wartość od maja 2004 roku.Indeks PMI spadł mocniej niż prognozował rynek. Szacunki analityków zawierały się w przedziale do 55,5 do 56,7 pkt., przy medianie na poziomie 56,2 pkt.Murat Ulgen, główny ekonomista HSBC ds. Europy Środkowo-Wschodniej i Afryki Subsaharyjskiej, w komentarzu do styczniowych danych napisał:W styczniu wskaźnik PMI dla polskiego sektora przemysłowego odnotował poziom 55.6, nieznacznie niższy niż grudniowa wartość 56.3. Mimo spadku wskaźnik ten nadal wskazuje na wzrost w sektorze przemysłowym, piętnasty miesiąc z rzędu. Wielkość produkcji także wzrosła w wolniejszym tempie niż w grudniu, natomiast liczba nowych zamówień i zamówień eksportowych wzrosła w szybszym tempie. Wskaźnik Nowych Zamówień wzrósł z poziomu 56.2 do 58.1, a Wskaźnik Nowych Zamówień Eksportowych osiągnął wartość 59.5 najwyższą w historii badań. Zatrudnienie wzrosło w tempie nieznacznie słabszym w stosunku do grudnia, jednak wzrost ten ciągle wskazywał na pozytywny trend. Na szczególną uwagę zasługuje fakt, że Wskaźnik Kosztów Produkcji wzrósł w styczniu o oszałamiających 11,9 punktu i osiągnął poziom 78.0 najwyższy w historii badań. Ten wyraźny wzrost najprawdopodobniej odzwierciedla wyższe ceny surowców na świecie, a także podwyżkę podatku VAT. Ceny wyrobów gotowych także wzrosły. Wskaźnik dla tej zmiennej wzrósł z grudniowego poziomu 56.8 do 58.9 i osiągnął najwyższą wartość od czerwca 2004 roku. Zmiany Wskaźnika Cen Wyrobów Gotowych w przyszłości będą dostarczać wskazówek na temat tego, czy ceny wyrobów gotowych, pobierane przez producentów, będą odzwierciedlały wpływ rosnących kosztów produkcji. Ponieważ wzrost w Polsce zwiększa tempo, a luka PKB maleje, dlatego też presja kosztów w sektorze przemysłowym może przenieść się na cała gospodarkę.MRK