We wrześniu wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (inflacja CPI) dla Polski spadł do 3,9% z 4,3% R/R miesiąc wcześniej, poinformował w czwartek 13 października Główny Urząd Statystyczny (GUS). Dane zaskoczyły. Rynkowy konsensusu kształtował się na poziomie 4,1% R/R.W relacji miesięcznej ceny wzrosły we wrześniu o 0,1%, po tym jak w sierpniu nie zmieniły się. Rynek tymczasem oczekiwał wzrostu na poziomie 0,4% M/M.To co może zaskakiwać w opublikowanych danych to wrześniowy spadek cen żywności o 0,2% M/M, co jest pewną niespodzianką, gdyż zwykle w tym miesiącu ceny rosły. Ponadto pewną niespodzianką jest dużo głębszy od oczekiwań spadek cen paliw (-0,8% M/M).Dane znacząco nie zmieniają bilansu ryzyk, więc nie wpłyną na stanowisko Rady Polityki Pieniężnej w kwestii stóp procentowych. Ograniczają jednak oczekiwania co do inflacji w kolejnych miesiącach. Na koniec roku wskaźnik inflacji może spaść do 3,6% R/R. Analitycy ankietowani na początku miesiąca przez agencję Reutera prognozowali, że w grudniu ukształtuje się on na poziomie 3,9% R/R. W całym 2011 roku średnia inflacja w ich opinii wyniesie 4,1% R/R.MRK