Inflacja konsumencka ustabilizuje się na poziomie ok. 4% r/r do czerwca, a do końca br. spadnie do ok. 3% r/r, co da przestrzeń do cięcia stóp procentowych o ponad 100 pb w scenariuszu bazowym, szacują ekonomiści Erste Group.
"Ogólnie rzecz biorąc, trajektoria inflacji jest nadal niższa niż oczekiwano na początku tego roku, co stwarza możliwość obniżenia stóp procentowych przez Narodowy Bank Polski. Nasze prognozy na nadchodzące miesiące zakładają stabilną inflację na poziomie około 4% r/r do czerwca, po czym oczekuje się, że spadnie ona bliżej 3% w miarę zanikania efektu bazy związanego z zeszłoroczną podwyżką cen energii. Takie poziomy inflacji mogą zachęcić RPP do obniżki stóp o ponad 100 punktów bazowych do końca roku, co jest naszym obecnym scenariuszem bazowym" - czytamy w komentarzu analityka Erste Group Jakuba Cery do danych GUS o inflacji w kwietniu br.
Jak zaznaczył, głównym czynnikiem przyczyniającym się do stosunkowo niskiej inflacji w kwietniu była kategoria paliw, która odnotowała spadki o 1,7% m/m i o 8,3% r/r.
"Roczna stopa inflacji spadła o 0,7 punktu procentowego w porównaniu do marca, głównie z powodu efektu bazy i niższych cen paliw. Wśród opublikowanych kategorii największy wzrost odnotowano w przypadku żywności i napojów bezalkoholowych, o 0,8% miesiąc do miesiąca i 5,3% rok do roku. Energia elektryczna, gaz i inne paliwa były o około 0,4% tańsze niż w marcu, ale nadal o 11,3% droższe niż w ubiegłym roku" - czytamy dalej.
Wskazano, że dane inflacyjne za kwiecień "powinny uspokoić Radę Polityki Pieniężnej, która rozważa obniżkę stóp i jej skalę w przyszłym tygodniu".
Jak podał dziś Główny Urząd Statystyczny (GUS), według wstępnych danych, inflacja konsumencka wyniosła 4,2% w ujęciu rocznym w marcu 2025 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 0,4%.
Konsensus rynkowy przewiduje, że RPP w przyszłym tygodniu obniży stopę referencyjną o 50 pb.
RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75%) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.
(ISBnews)