10:01 | GMT: 08:01 Witaj, jesteś niezalogowany/a  |   Zarejestruj  |  
eXtremalnyPL_baner_podstrony
Komentarze
Dom Maklerski mBanku
24.03.20 11:38

Wtorkowy handel przynosi uspokojenie nastojów czemu oczywiście sprzyja wczorajsza decyzja o wprowadzeniu nielimitowanego skupu aktywów przez Fed. Kongres natomiast pracuje nad trzecim pakietem fiskalnym, który zapewne niebawem uda się przeforsować. Zarówno działania bankierów centralnych jak i poszczególnych rządów niewiele pomogą realnej gospodarce, gdy ta zmaga się z pandemią. Głównym problemem nie jak w 2008 roku nie jest problem z zaufaniem, a zamykanie fabryk i pozostawanie gospodarstw domowych w domach. Podejmowane obecnie działania pomogą gospodarce szybciej wrócić do punktu wyjścia w momencie gdy zagrożenie już ustanie. Dziś nastroje w tym względzie poprawiają się nieco mimo tego, że pojawiające się w dalszym ciągu statystyki związane z koronawirusem pozostają zatrważające. Choć liczba chorych dobija już do 400 tys., a ilość osób, któe poniosły śmierć we Włoszech szokuje, to jednak od 2 dni spada ilość nowych zachorowań oraz zgonów. Dodatkowo optymizmu dodają od kilku dni wieści z Chin i Korei Południowej, gdzie epidemia jest już niemal opanowana. Pozwala to rynkowi na lekkie odreagowanie załamania jakie trwa już miesiąc, niemniej jednak trudno jeszcze nazwać to światełkiem w tunelu. Dziś publikowane są pierwsze od dłuższego czasu dane, na które uczestnicy rynku mogą zwrócić uwagę. Mowa oczywiście o wstępnych wskaźnikach koniunktury gospodarczej PMI, które odzwierciedlają poziom aktywności w mijającym miesiącu czyli już w momencie gdy aktywność była gwałtownie wygaszana. Opublikowane jako pierwsze wskaźniki dla przemysłu z Japonii czy Francji wypadły nawet lepiej od prognoz, a odczyty pozostały powyżej poziomu 40 pkt. Wskaźnik dla sektora usługowego z Francji spadł natomiast aż do 29.0 pkt. Podobny wydźwięk miały dane z Niemiec gdzie indeks dla przemysłu wyniósł 45.7 pkt. wobec oczekiwanych przez rynek 39.6 pkt. i 48.0 pkt. przed miesiącem, ale usługowy osunął się aż do 34.5 pkt. z 52.5 pkt. i mediany prognoz rynkowych na poziomie 42.3 pkt. Widać zatem, że w marcu koronawirus wywarł zdecydowanie większy wpływ na konsumentów niż przedsiębiorstwa.

Na szczególną uwagę zasługują notowania złota, które wczoraj utraciły silną korelacje z cenami akcji i odbijają w kierunku 1600 USD za uncję. W sytuacji gdy banki centralne robią co mogą żeby wesprzeć gospodarkę, a ekspansja fiskalna jest rozszerzana, przy ograniczeniach podażowych istnieje ryzyko umacniania się presji inflacyjnej. W pierwszej reakcji może właśnie sprzyjać to notowaniom złota. Wcześniejsze spadki połączone ze wzrostem awersji do ryzyka tłumaczone były koniecznością domykania pozycji długich w celu uwolnienia kapitału. Kolejna hipoteza może więc zakładać, że owe pozycje długie się już wyczerpały. Jeśli tak złoto powinno wracać nas szczyt.

Rafał Sadoch, Zespół mForex, Biuro maklerskie mBanku S.A.

Środa, 1 kwietnia 2020
01:50 Japonia Indeks Tankan dla przemysłu I kw.
01:50 Japonia Indeks Tankan dla usług I kw.
02:30 Australia Nowe domy oddane do użytku luty
02:30 Japonia Indeks PMI dla przemysłu marzec
03:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu marzec
07:30 Australia Indeks cen surowców kwiecień
08:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna luty
08:30 Szwecja Indeks PMI dla przemysłu marzec
09:00 Węgry Indeks PMI dla przemysłu marzec
09:00 Węgry Bilans handlu zagranicznego styczeń