Styczniowy wskaźnik inflacji konsumenckiej CPI po aktualizacji wag przez Główny Urząd Statystyczny (GUS) zostanie obniżony o 0,2 pkt proc. do 3,7%, ale ryzyko dla tego scenariusz jest skierowane w dół, szacują analitycy Banku Citi Handlowego. Ekonomiści wskazują, że obniży to punkt startowy inflacji na kolejne miesiące i przyspieszy jej (przejściowy) spadek do celu, co - ich zdaniem - nie wpłynie na skłonność Rady Polityki Pieniężnej (RPP) do obniżek stóp.

"Istnieje pewien związek między tym, o ile rosły ceny podstawowych produktów w poprzednim roku, a tym jak zmieniają się wagi oraz o ile rewidowana jest inflacja. W naszej prognozie zakładamy, że styczniowy wskaźnik CPI zostanie obniżony o 0,2 pkt proc. do poziomu 3,7%, ale ryzyko dla tego scenariusz jest skierowane w dół. Gdyby na przykład zależności z poprzednich lat miały się w pełni utrzymać, tegoroczna rewizja mogłaby sięgnąć nawet 0,4 pkt proc. Byłoby to co prawda mniej niż 0,6 w 2023 roku, jednak znacznie więcej niż średnia rewizja z poprzednich lat (0,1 pkt proc.)" - czytamy w CitiWeekly: "Nowy koszyk, niższa inflacja?".

Ekonomiści banku zaznaczają, że z danych historycznych wynika, iż aktualizacja wag zazwyczaj wiąże się z rewizją styczniowego odczytu CPI w dół.

"Na przykład na przestrzeni ostatnich 24 lat GUS zrewidował odczyt inflacji w górę jedynie dwa razy. Daje to podstawy by sądzić, że i tym razem rewizja doprowadzi do obniżenia styczniowej inflacji (ostatni wynik 3,9%). Większa niepewność dotyczy nie tyle kierunku, co raczej skali tego efektu" - napisano także.

"RPP w swoim ostatnim komunikacie podkreślała 'niepewność związaną z wpływem polityki fiskalnej i regulacyjnej na procesy cenowe'. Te wątpliwości prawdopodobnie nie zostaną rozwiane w marcu. Ciekawa natomiast może okazać się rewizja projekcji makroekonomicznych NBP" - czytamy dalej.

Według Narodowego Banku Polskiego (NBP) inflacja konsumencka wyniesie - według centralnej ścieżki listopadowej projekcji inflacyjnej - 4,6% w 2024 r. i 3,7% w 2025 r. W I kw. br. wyniesie 5%, i w kolejnym - 4,4% i po 4,6% w III i IV kw.

Według GUS, inflacja konsumencka CPI wyniosła 3,9% w ujęciu rocznym w styczniu 2024 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 0,4%.

GUS 15 marca br. opublikuje tzw. koszyk inflacyjny na 2024 r. oraz wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych w styczniu i lutym 2024 r.

(ISBnews)